故事描述四百年前一個風流才子，命犯桃花，一夕得一荒唐綺夢，初則征歌逐色，繼而沉淪欲海，終至慘遭滅頂，于是一驚而醒，上山問道于高僧，但與高僧激辯后，才子仍深信;人生朝露，及時行樂的哲學，于是展開其縱橫欲海之;性路歷程。才子首先娶得美人歸，旦旦而伐，夜夜笙歌，知丈人看不過眼，乃以上京赴考為名，卻是到處獵艷為實，于是拋棄妻，云游四海。首先在一庸堂釣得一上香美女，幾番波折，終詣魚水之歡。艷婦之夫盛怒之下以牙還牙，將該才子之妻多番y-辱報復，繼而將之賣落青樓，為萬人薦枕。及后才子在青樓召妓，巧遇其妻，其妻無顏相見，自縊而死。才子撫尸痛哭，悔之已晚，方知萬惡y-為首，輪回報應，半點無差，至此大澈大悟，遁入空門，了此殘生。本片只是平鋪直敘了一個;y-妻子女者被人y-的故事，且在色情之余，著力刻畫了未央生與玉香這兩個角色。未央生y-了別人的妻子，但是卻害怕自己也落入別人的下場，這一點，從片頭那段魔幻主義的歌舞就可以看得出來。同時這也深刻體現了中國傳統道德觀里男尊女卑的觀念。而玉香這個角色更加立體，從最開始的羞怯到之后的**，再到獨守空閨時的寂寞難忍，栩栩如生。這兩個人物再加上苦心報仇的權老實，以及權老實之妻和白云香，賽昆侖這一系列角色的深入刻畫，完整地勾勒出一幅古中國社會的形象來。何藩之所以被稱為唯美主義晴欲大師，與他獨特的用鏡和舞美設計是分不開的。在80年代，電影技術還不算發達的情況之下，他就已經開始嘗試使用簡單的特效，營造出分裂的鏡頭感，用來描摹夢境的虛幻以表達劇中人物的心態。同時在構圖上，他打破一貫的成規，鏡頭出現在任何可能出現的角落之中，比如從銅鏡中反照，透過窗欞窺視等等與眾不同的攝影角度與手法，充分地調動觀眾的好奇心理，也深得中國文化中欲語還羞，猶抱琵琶半遮面的審美精神。另一方面，他又大膽借鑒西方美學中的造型感與色調，濃墨重彩，華麗無比，尤其以片中一段未央生與云娘在五彩絲線包裹中的鏡頭為最。最后，片中所選擇的男女主角雖然已經因為年代久遠，無從查考，但卻個個都有一種古典氣質。尤其是女演員，給人的感覺就正好象片中所表現的一般，穿上衣服就是窈窕淑女，脫下衣服來就熱情似火.